本報記者 陳嘉玲 鄭利鵬 北京報道

“十三五”規劃（2016－2020）提出“發揮財政資金撬動功能🎐，創新融資方式，帶動更多社會資本參與投資”。作為一種創新的金融服務，政府投資基金已成為促進產融結合的重要橋梁。

全國政協委員、雪松控股集團董事局主席張勁在全國兩會前夕接受《中國經營報》記者采訪時指出👩🏽‍🔬，過去十余年，我國政府投資基金高速發展，但在數量與規模全面井噴的背後🏉，政府投資基金政策性目標與市場化需求頻頻脫節💁，部分基金深陷“募不進來，投不出去”的兩難困境🦒。突出表現在三個方面📶🗑：

一是項目資源與基金規模不匹配，基金結存現象嚴重。一方面，社會化募資額難以達到預期🍙，甚至有部分政府投資基金由於社會化募資不夠而夭折🧑🏻‍💼，造成資源浪費🧑🏽‍🦲；另一方面🖐🏼👵🏽，即使募資成功，由於項目資源有限⛷🐔，政府投資基金在標的選擇和決策流程上又相對謹慎，實際投放速度緩慢，資金結存情況突出。

二是政策性與市場化兩個目標難以平衡🖕🏿。政府投資基金的目的是發揮政策引導作用，但社會資本參與基金目的是獲取一定收益甚至是高收益。因此在基金運作過程中，政策引導和市場目標常常難以兼顧。部分基金為了發揮杠桿撬動作用，在投資區域、投資範圍🩹✵、投資方式、期限⛹🏻‍♀️、融資利率、決策機製等設置上，與市場嚴重脫節，真正實現初始目的的政府基金少之又少。

三是基金同質化、碎片化現象突出🚣🏽‍♂️📍，未形成政策合力。不僅國家層面成立了各種大型引導基金，各級地方政府也紛紛加入，並已延伸至市區甚至縣鎮一級。由於缺乏統籌規劃，多數基金都是各自運行🕕，體系分散，且區域壁壘森嚴。即便在同一區域內，還存在因主管部門不同而信息不能共享、相互打架的情況，基金之間難以形成合力🧑‍🧑‍🧒‍🧒。

張勁建議，借鑒以色列、新加坡等國政府投資基金成功實踐，進一步發揮政府投資基金的戰略引領作用👑。

一要加快建立統籌協調機製，推進基金布局適度集中化。政府投資基金的作用在於整合社會資源實現政策目標，要推動建立統籌協調機製，避免資金使用碎片化👨🏿‍🍼。能力🥞、條件和經驗不足的基層政府，不必勉強單獨設立政府投資基金，而應先參與到省、市級政府投資基金。由省、市級政府整合財政資金🍬，對接市場資源，在全省、全市範圍內推進基金市場化運作，從而實現金融資源獲取以及宏觀調控能力的整合。

二要避免“撒胡椒面”，集中資源強化協同，支持重點行業龍頭企業做大做強🤸🏽。強化產業聚焦，重點支持外部性、基礎性、戰略性特征明顯的產業領域，並從中選擇行業龍頭支持其做大做強。在此過程中🐶，建議適當放開投資區域的限製🛴、調整不切實際的杠桿比例要求，同時統籌考慮當地產業政策、財政稅收政策等，通過形成合力實現既定引導目標。

三要構建基於長期目標的考核體系。政府基金評價指標應兼顧政策效益和經濟效益，同時關註社會滿意度和企業滿意度，對基金進行事前👐🏿、事中🦻😥、事後評價。事前指標著重對設定政策目標🦟、選擇管理機構等情況進行考核，事中指標主要考察市場化、專業化管理程度以及運作的合規性等，事後指標則主要從資本退出的角度進行考核，重點考核項目完成情況🕞🧑🏼‍🦱、政策目標實現情況以及經濟效益等。在此基礎上建立一定比例的容錯機製。